清科报告:“地产+PE”是未来最有潜力的投资生态

2016年12月22日,在2016亿润投资年度峰会上,清科研究中心发布了《股权投资新生态——私募股权投资行业研究报告》。以下内容选自蓝鲸TMT、搜狐网对清科发布此报告的报道。
 
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报告显示,线下行业凭借自身属性流量入口优势,蕴含了巨大的投资机会,以“地产+”和泛社区服务为核心的“地产+PE”生态模式,将是继“互联网+”投资模式之后最有潜力的股权投资生态。
 
中国股权投资市场进入“大资本时代”
 
报告显示,目前国内股权投资机构已超过1万家,管理资本量总计超7万亿元人民币,市场活跃度增加的同时,机构间竞争加剧。从市场规模看,2016年前三季度股权投资市场募资总额为8296.91亿元,新募基金规模同比增长29.5%;新募基金1266支,新募基金数量同比下降49.5%。此外,2016年前三季度股权投资市场投资总额为5562.65亿元,投资案例规模同比增长30.6%。
 
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从创业投资的主体来看,本土公司创业投资已成为中坚力量。随着大公司,尤其是上市公司实力不断增强,面对独立创业投资机构成功退出高额收益的诱惑,众多大公司开始涉足创业投资领域,国内公司的创业投资活动也开始由间接投资方式向直接投资方式转变。种种迹象表明,中国股权投资市场已正式迈入“大资本时代”。
 
聚焦垂直细分行业是股权投资的方向
     
报告指出,由于天使及早期基金过剩,早期投资占据股权投资的大部分市场,而基金之间缺乏差异性,对项目的追求日趋“疯狂”,超高估值溢价已成常态。在国内经济结构升级和第三产业迅速发展的背景下,产业发展与股权投资将深度融合,构建“产业+资本”的投资生态将是必然趋势。
 
清科研究中心咨询高级总监张兰指出,在“双创”、“消费升级”、“分享经济”等概念的影响下,新兴领域创业机构越来越多,融资需求愈盛,尚有广阔的投资空间,围绕“消费升级”、“金融创新”、“医疗健康”等“未来行业”将成为投资新蓝海。VC/PE基金对于互联网、IT、金融、生物医疗及高端制造等新兴行业的热衷,有助于经济增长方式转变和产业结构升级。
 
从市场经验来看,只聚焦一至两个行业方向、有所为有所不为的基金,除能够获得显著且可持续的投资回报外,对于积攒团队的核心竞争力和专业经验亦有很大帮助。把焦点集中在垂直细分行业,将成为今后PE/VC投资在激烈竞争中突围的重要策略。
亿润推“地产+PE”投资基金
近年来,借助互联网空间平台和互联网生态依靠流量红利为入口,BAT等互联网巨头均以股权投资方式,依靠核心产品粘性,向产业上下游延伸并横向拓展,形成各自的网状生态布局。
 
反观投资机构,由于线下各行业的流量入口优势明显,因此蕴含巨大的投资生态机会,随着线上与线下的结合日趋紧密,通过线上与线下资源的联动与循环形成商业闭环,是未来股权投资机构生态发展的有利契机。
 
值得注意的是,在“地产+体育”、“地产+医疗”、“地产+社区金融”、“地产+文旅”等方向通过孵化、投资、并购落地了多个项目后,亿润正式发布了国内第一支“地产+PE”投资基金,并成立“地产+”投资生态联盟。
 
报告显示,在亿润生态体系内,亿润通过“产业+资本”的方式进行资源整合,从而激活产业间的协同效应。“战略+财务”的投资原则,可为被投资企业提供丰富的战略资源与合作机会,在增加被投资企业核心竞争力的同时,还可有效提升其盈利能力与价值。此外,基于地产行业广泛的“地产+产业”资源,上下游企业的需求信息和一系列优质投资机会的获取将变得更为容易。
 
张兰认为,随着居民社区化场景属性不断增强,传统的物业与商业模式已逐渐难以满足社区用户对服务时效性和用户体验的高标准要求。而新模式、新消费、新服务的出现,将会显著解决社区用户复合型、即时性需求,有效撬动社区服务中的巨大市场。亿润以“地产+”和泛社区服务为核心策略构筑的“地产+PE”生态模式,将是继“互联网+”投资模式之后最有潜力的股权投资新生态。
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